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GILDEMEISTER "buy"
07.11.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Peter Rothenaicher, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) weiterhin mit "buy" ein.
GILDEMEISTER habe im dritten Quartal eine hervorragende Geschäftsentwicklung erzielt. Das EBIT sei unerwartet stark um 76,4% auf 44,8 Mio. EUR gestiegen und die EBIT-Marge habe bei 8,8% gelegen. In beiden Geschäftsbereichen sei der Margentrend sehr gut gewesen. Obwohl die Auftragseingänge im dritten Quartal um 15,9% auf 459,4 Mio. EUR zurückgegangen seien, könne die Auftragslage bei GILDEMEISTER immer noch als solide bezeichnet werden. Der Free Cashflow habe in den ersten neun Monaten mit -108,4 Mio. EUR zwar im negativen Bereich gelegen, allerdings rechne das Management für das Gesamtjahr unverändert mit einem positiven Free Cashflow von rund 50 Mio. EUR.
Für 2008 seien Ergebnisse auf Rekordniveau zu erwarten, in den Jahren 2009 und 2010 sehe sich GILDEMEISTER jedoch schwierigen Wirtschaftsbedingungen gegenüber. Bei UniCredit Markets & Investment Banking rechne man in den kommenden Quartalen mit einem deutlichen Rückgang der Auftragseingänge. Man sei jedoch der Auffassung, dass GILDEMEISTER gut auf einen Wirtschaftsabschwung vorbereitet sei und nicht zuletzt dank des Service-Geschäfts eine solide Rentabilität beibehalten könne. Gemessen an der EPS-Schätzung für das laufende Jahr (2,01 EUR) liege das KGV der GILDEMEISTER-Aktie bei 3,6. Das Kursziel habe man von 23,50 EUR auf 13,00 EUR gesenkt. Den massiven Kurseinbruch halte man für übertrieben, und man sehe das Aufwärtspotenzial der Aktie bei 81,3%.
Daher halten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking an ihrer Kaufempfehlung für das Wertapier von GILDEMEISTER fest. (Analyse vom 07.11.08) (07.11.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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